无限未知的未来

二十多天没有发过新的博文了，因为该说的，在之前都已经反复说完了，大半个月股市如同死水一般的低靡表现，实在已经连评说的兴趣和动力都没有了。

大半个月从2800一路跌到2600，其实是过度悲观的情绪化反应，不成熟的市场往往就是无视实际情况的过激反应，在市场情绪悲观和乐观时都会失控。也正是因为是失控，所以维持不了太久，所以在人人惶恐不已的2600点位置，也正是悲观情绪宣泄殆尽之时。

重新回到2700点以上轻而易举，说大反弹也好，小反弹也好，但实际A股的运行轨迹是围绕市场的价值中枢来回震荡。而这个市场的价值中枢，才是真正受到经济基本面决定的，当然，这个价值中枢的波动就比较缓慢了。

五连阳之后，来几次横盘整理也在所难免。不过A股目前的价值中枢是在3000点附近，现在只是向他靠拢的初级阶段。近来的资金流向最多的依然是银行与地产，这也再次印证了此类权重板块才是主宰大盘的动力之源。在前期配置了银行股的投资者，大可等待股指回归价值中枢之后再考虑兑现利润。至于中小板创业板之类的，还是让他们继续挤泡沫好了。

大盘连续跌了一星期，天天创新低。今天早盘沪指开盘后急速下探到新低2689.21之后，在银行等权重板块的支持下，开始反弹。在盘中反弹至2728.06之后，随着期指的做空，股指再次震荡下行。最终沪指报收于2706.36点，跌幅0.13%，成交量只有721.5亿的地量。

笔者不想妄加判断，现在是否就是底部。在一个没有理性的市场里，技术指标经常容易失真。仅仅因为一个cpi数据，就能造成上周一天之内股指大跌3%，显然无法说服有头脑的投资者。

股指下挫近乎股灾，而新股发行的速度反而越来越快。不过与此相对的是新股破发潮以及中签率的大幅提升，最近的一支新股的中签率居然能达到60%多，这在昔日打新中签如同中彩票的时代，简直令人难以置信。其实思考一下，这也完全正常，就如同大多数普通投资者现在也已经抛弃了偏股型基金一样，在一个景气度不怎么高的市场里，不停的坚持以高频度高市盈率孜孜不倦的推出新股，而且这种情况在新股上市即破发的现象频频发生后也看不到一丝收敛的趋势，那么上过数次当的投资者自然会做出自己的选择，即不再为垃圾买单。

而二级市场的中小板创业板也在经历残酷的挤泡沫过程。这也是我们一直强调应该重点关注低估值有业绩支持的品种的主要原因。因为一个市场无论是投机多么横行无忌，故事如何天花乱坠，但不可能长期偏离价值的基本面。高估值意味着高风险，尤其是在这段时期内，大盘浑浑噩噩，不知去向的时候，以银行为代表的低估值的绩优品种再次成为了场内资金的避风港。在一个多星期的跌势中，银行板块不但跌幅小于股指，而且率先企稳，并主导了今日大盘的反弹。

处于泥淖中的大

今日两市未能延续昨日中阳线的上涨势头，出现冲高回落走势，上午沪指一度站上2880点上方，离2900点仅咫尺之遥，但随后两市股指双双震荡回落，并最终翻绿，全天呈震荡下跌走势。

截止收盘，沪指报2859.57点，下跌13.20点，跌幅0.46%，成交920亿元；深成指报12158.11点，下跌72.58点，跌幅0.59%，成交658亿元。

通过观察今日的盘面，我们不难发现，沪市全天的成交量上午占据了大部分。之后的震荡下跌过程中，交易量急剧萎缩，并没有出现恐慌盘涌出大量杀跌。这说明在2850附近杀跌动能不足，阶段底部确认有效。

而昨天我们再次见到了权重股的威力。所以这也是笔者比较偏重于配置低估值绩优蓝筹的主要原因。2850附近，有新低就积极介入，控制好仓位，保持半仓半资金，如果盘面没有放出量来，就伺机做波段，或者持股不动，静待权重发力，密切注意日线的走势，日线一旦形成了顶部形态就要考虑锁定利润了。

今日沪综指开：2864.38 最高：2877.09 最低：2846.31，收报2849.07，跌21.96，跌幅0.77%，成交957.86亿元；深成指开：12110.97 最高：12215.97 最低：12046.54，收报12051.24点，跌105.36点，跌幅0.87%，成交额701.44亿元。

权重板块依然没有发动的迹象，近期大盘依然还是在底部。在上一波行情之始，我们说过，决定大盘走向的是权重蓝筹板块，因此，在大盘与底部徘徊时，选择同样在底部区域趴着的优质蓝筹建仓，等待启动会是非常安全的选择。之后的走势想必大家也看到了，在以银行为首的权重股带领下，大盘一路走到了3000点之上。在高位盘旋了一段时期后，大盘开始进入下跌周期展开调整直到现在。

虽然从形态上来说，大盘的日线已经调整的比较充分了，但是走势却显得疲弱乏力，看起来似乎没有能给投资者什么希望。但是如果仔细观察的话，能够发现，推动大盘的主力板块的银行各股票日线已经是处于比大盘更加完全的底部形态，而价位却比上一波行情发动时要高一个台阶。这也是笔者判断，下一波大盘上升的高度会比前一波更高的依据之一。

而这几日银行却表现出了抗涨的意味，反反复复的弱势低位震荡，但股价却始终也没有跌到前期低点。一些龙头品种比如招商银行的盘中走势，主力压盘的迹象十分明显，大量的挂单把股价严格的控制在一个小箱体内。其实看招商银行的筹码分布，往上做基本上没有太大的阻力，然而主力却不急于在此时发力，其中究竟有什么目的，大概只有他们自己知道。然而作为普通投资者的我们来说，面对这种牛皮市鸡肋市，要切忌急躁。不要想

今日两市小幅高开，随即震荡回落，沪指一度翻绿。昨日强势题材股陷入调整，有色煤炭股支撑大盘。早盘指数低位震荡一段时间后，金融股携有色煤炭石油等权重股发起一波上攻，带领沪指逼近半年线。但因量能不济，指数随后回落。午后，有色板块再次发力，带领指数冲破早盘高点，逼近半年线。但资金追涨意愿不强，指数再度回落，临近2点时现一波放量小跳水逼近5日线。但多头及时发动电力股，券商、地产板块纷纷走强，化工、有色等涨幅回落板块再次上涨，股指在多方推动下，再次攀升并于尾盘成功收复半年线。

截止收盘，沪指报2890.63点，涨18.17点，涨幅0.63%，成交960亿元；深成指报12216.94点，涨91.93点，涨幅0.76%，成交639亿元。

明日即将公布4月份的经济数据，其实对于市场来说，数据并不起着主导的作用，何况公布的又都是经过统计局精心核算之后的数据，仅供参考而已。今天的银行板块再次扮演了主宰大盘的角色。从银行板块的龙头招商银行今日的走势就能够看出主力控制指数的娴熟手法。虽然经过前期连续下跌，风险释放充分，但是在近几日的反弹走势中，主力却通过压制银行股让大盘看起来虽然是反弹但是形势依旧不明朗。因为大家都非常清楚，一旦银行板块正式发力的话，大盘就会立刻走出泥淖，而现在很明显，主力并不急于拉升大盘，还是希望能在这个位置多积蓄一些力量。

选择了银行股，就是选择了紧随大盘起舞。虽然不太可能会像一些题材股那样，今天买入之后两三天里能有十几二十点的涨幅，但是相对来说，大盘的运行要远比庄家独大的题材股有逻辑可循。只要是在银行股的底部形态时进场的投资者，不必因为在之后的两三天内没有出现大幅上涨而气馁，所该做的是管理好自己的资金，在底部时，逢低逐步吸纳，等待收获。

周五大盘低开之后没有犹豫，开始反弹。沪指从开盘不久之后的当日最低点2834.46一路上攻，至下午冲至盘中最高点2881.71点，收盘报于2863.89点，跌幅0.30%。成交量1066亿元，维持在一千亿左右的水平。

从盘面来看，各类权重板块走势低迷，做多意愿不强。但银行地产等板块，已有企稳迹象。而经过数个交易日的弱势整理，大盘也得到了比较充分的调整，2850附近的阶段性底部得到了有效的确认。大盘上一轮的上升周期一路冲高到3000点之后，随后却出现了强势整理的格局，大盘指数一直没有能得到充分的调整，所以股指虽然久久的盘庚在高位但却无法创出新高。这种就属于典型的逼空诱多，此时空仓或轻仓者如果按奈不住进场，非但不能赚到多少利润，却孕育了套牢的杯具。这也是笔者在博客中一再提及注意3000点之上的大盘的调整将会带来风险的原因。因为股市的涨跌是由无数个小周期所组成的，到了阶段性周期的顶部，总会必然要经历调整，运行到底部，来完成一个完整的周期。作为投资者来说，具体操盘时，要特别注意周期的顶底，根据这一规律来及时进场与离场，才能有收获。

虽然目前大盘经历连续下跌，原先那些叫嚣着看到3400甚至4000的声音已经被淹没，但是从日线形态上来说，大盘的运行已经接近完成了一个完整的周期。这几日正是选择值得投资的品种建仓的良好机会。

哪些是值得投资的品种呢？自然是业绩可靠估值合理的银行股。现阶段，逐步加仓，为大盘接下来的一个上升周期打埋伏，而不是等到上升周期的尾声，再去冒险追高。不要被大盘连日低迷的走势吓倒，3000点之上说能冲到3400甚至是4000点，是忽悠

结束了五月的开门红，节后第二个交易日，大盘就出现了低开低走，大幅杀跌的凶狠面目。全天股指大幅下挫，沪指失守2900点，两市呈现普跌格局，截止收盘，沪指报2866.02点，跌66.17点，跌幅2.26%，成交1269亿元；深成指报12070.41点，跌353.05点，跌幅2.84%，成交740亿元。

盘面很吓人，有悲观的分析已经继续看跌200点，预测将跌至2600多点的位置。这也是正常现象。这些评论员分析师，总是在一波行情的尾声开始大肆鼓吹投资者建仓某某板块，介入某某强力个股之类，而一旦投资者听信其言进场之后，往往只是在之后两三天里维持高位震荡，其后即开始了或快或慢的下跌。而当大盘跌至阶段性底部时，投资者往往已经套了不少，这时评论员们又开始说，形态已经变坏，应该及时离场止损云云。但往往是，割肉的投资者发现，没几天，大盘和个股又开始走出困境，迎头向上了，自己割了地板价。

在上涨中不要被贪婪遮蔽了目光，同样在下跌中也不要被恐慌左右了理性的判断。在最近几日的博文中，笔者认为大盘经过连续的下跌，已经完成了大半段的调整，无论是大盘的日线还是影响大盘的一些权重板块及个股的日线形态已经接近到位。投资者可以逐步介入一些估值合理业绩有保障的个股中去。

周四和周五大盘很有可能会是弱势窄幅震荡的整理态势，而成交量将会萎缩甚至创下新低。但是2850的支撑力度不能忽视，明日预计多空将围绕这一位置展开一战。如果说3000点上方做多力量有心无力，那么2850一带，空方要继续砸低也将是勉为其难。而作为普通投资者，我们无法左右战局，所以还是放弃暴力幻想，选择低估值的绩优股

节前最后一个交易日，A股终于结束了连日的下跌，重新站回2900点上方，4月29日沪指报收于2911.51点，涨幅0.85%，但成交量则大幅萎缩至951亿。对于资金在五一小长假前和大盘连续下跌的情况下，这样的谨慎态度，可以理解。

五一期间，国内消息面基本平静，有些分析师预测的五一央行再次出手提准或者加息的动作落空。倒是美国高调宣布了已经击毙基地组织头目本拉登的消息。随即原油与黄金应声而落。美国政府深陷次贷引起的金融危机多年，不得不维持宽松货币政策，以至于到如今信用评级下调，美元地位颇有朝不保夕之势，这种时候美国政府恰好击毙了其心腹大患本拉登，颇有向全世界昭示，美国依然是实力最强大的国家，美元的强势地位依旧有保障的意味。美元或将重新走强。

而回到国内的A股市场，在经历了连续五个交易日的大跌之后，在五一前最后一个交易日出现了极度的缩量上涨的现象。而作为行情领头羊的银行板块仅仅在当天出现了一波具有补跌意味的下探，但总体来说，对于行情启动之前，银行股的价位已经稳稳的站上了一个台阶。银行股的补跌，却没有影响到其他权重板块，电力和地产板块在当天仍有强力的表现，权重板块在这个弱势市场中依然有轮动的表现，说明做多资金依然没有离场的打算。

从大盘形态来看，已经完成了日线级别的调整。后市可期，但是向上空间的高度，还是要取决于量能的配合，3000点之上要密切注意量的变化，如果成交量在三千点之上不能持续放大，就要注意及时锁定利润。

业绩优良的权重股如银行建筑钢铁等板块均会有不错的机会。业绩与估值无论在哪个市场都不会让投资者吃亏，虽然他们不可能让投资

大盘连续五连阴，终于在今日跌破2900点。今日早盘略微高开，之后下探至2919点展开一波反弹至今日的高点2953点，之后再度下挫，午盘后大盘几乎是以一种无抵抗的姿态，一路下跌，至收盘沪指收于2887.04，跌幅1.31%，几乎是全天低点，也是近期新低。沪指今日的成交量则萎缩至1179亿元，同样也是近期新低。而中小板和创业板更是惨不忍睹，跌幅分别为2.57%和4.07%。

如果持续关注笔者博客文章的网友，不难发现，自大盘这一波上涨至3000点时，笔者一再的提示风险，要各位投资者及时锁定利润离场，空仓者也不必急于在3000点之上建仓。虽然之后大盘表现出比较强劲的走势，始终围绕着3000点一带波动，但是仔细观察可以发现，那段时期其实是所谓的鸡肋行情。看似板块轮动热闹异常，但是却没有多少值得操作的机会。然而现在，大盘已连续下跌的方式，跌破了2900点，笔者却觉得，可以考虑逐步入场了。

这一轮上涨的直接动力，是来自于权重板块中的银行股。而近期大盘的连续下跌，银行板块却表现的波澜不惊，跌幅远远小于大盘，更像是以时间换空间，在完成日线底部形态的同时，将整个板块的股价抬高了一个台阶。这个现象是值得引起投资者关注的。这也是笔者认为在大盘连续下跌之后，进场机会显现的重要原因。

推动作为权重板块的银行股上涨，所需要的资金量是巨大的。由于银行股的集体上行将大盘指数推到3000点上方，而如今大盘已经跌破2900点，而银行板块相比行情启动时却依然保留着大部分的涨幅。相对的中小板创业板总体却遭遇了资金的抛弃，逐步挤压高溢价的PE泡沫。我们是否可以认为这是资金在作出选择的过程中必然会发生的现象呢？

今日两市股指低开，沪指开盘快速跌破30日均线，随后展开低位震荡走势，权重股集体疲软，午盘银行地产板块虽有所企稳回升，但终究响应者寥寥，截至收盘，沪指收报于2964.95点，跌45.57点，跌幅1.51%，成交1405.04亿元，几乎以全天低点收盘；深成指收报12508.01点，跌200.41点，跌幅1.58%，成交额1032.68亿元。

本周是五一前最后一个交易周，近期大盘的日渐萎缩的量能和低迷的走势，直接传达给投资者的信息就是主力资金对后市的谨慎与观望心态。在这一轮有银行股带头，权重板块轮番发力促成的上升行情，走到3000点上方，累计了大量的获利盘，再加上前期的3000点上方的套牢盘，使得股指向上行进所遭遇的阻力相当之大，如果没有持续放大的量能配合，突破将是不可能的任务。而从近期的走势来看，引领行情的二类股已经缺乏继续向上的动力，在日线或周线的形态都出现了调整的迹象。即便时有一些板块在盘中有着亮眼表现，但往往都是一日行情，如果投资者参与其中，品尝到的滋味恐怕多半是鸡肋般味如嚼蜡。比如昨日和今日的钢铁股。

今日大盘跌破30日均线，加之量能萎缩，后市继续弱势震荡整理将会是常态。这样的大盘中，笔者的建议还是要根据基本面来选择关注的品种，结合不同周期的形态，中长期趋势向上而短期（日线）已经出现底部形态的个股可以考虑潜伏进去，当然控制仓位还是要放在首位。

经历昨日的大跌之后，今日A股看上去似乎已止跌企稳，全天沪指围绕着3000点整数关口进行着多空争夺战。然而近期多方的主力部队银行股表现乏力，最终收盘沪指仅微涨0.27%，上涨8点，收于3007.04点，成交量继续小幅萎缩至1449亿元；，而深市由于中小板同样低迷，深成指收盘报12753.85点，下跌45.40点，跌幅0.35%，成交1044亿元。

从盘面来看，今日涨幅居前的依然是那些讲故事的题材股。近期外部条件已经缺乏做多的气氛（央行对流动性的严格控制以及美国信用评级下调等），而大盘近期的量能也无法支持向上继续突破，从资金热衷追逐的热点多为炒作重组题材之类的个股也可以发现主流资金也有无心恋战之意。

从日线来看，大盘已经步入了弱势整理的格局，如无意外，将逐步完成日线的底部形态之后，在进行新一波的上升行情。因此，建议获利者锁定利润，轻仓者继续等待建仓时机。具体点位并不非常重要，重要的是日线的形态。

       今天A股的走势看来并没有受到央行调高存款准备金率至历史高点的影响，早盘低开之后，两市均展开积极上攻，沪指盘中创出3067.46点的近期新高，收盘点位也再创5个月以来的新高。但在央行连续收缩流动性的情况下，市场观望气氛依然浓厚，由于未能出现一个强势领涨的主流板块，两市股指均涨幅有限，导致股指始终在一个较小的区间内窄幅震荡，多空双方陷入僵持局面。

截止收盘，沪指报3057.33点，上涨6.80点，涨幅0.22%，成交1629亿元；深成指报13001.33点，上涨35.59点，涨幅0.27%，成交1123亿元。

从今日盘面各板块的表现来看，权重表现疲软。成交量并未放大。涨幅领先的多为各板块中的重组概念股票。在股市中浸淫多年的投资者都知道炒作重组概念是怎么一回事。这和现在众多分析评论鼓吹的看好后市，期待估值修复的上升行情完全是两个概念。做多资金扎堆这类重组预期品种之中，对于后市将不会产生太多正面积极的影响。

央行此次提高存款准备金率，看起来今日盘中已经完全消化，但是“准备金率无上限”，这固然更多的是一种态度的表明，可是同时也说明，调备将成为今后央行控制流动性的经常性措施。而A股如同一匹肩负着再融资和大规模IPO重担的骆驼，一次次的调备以及加息，将成为一根根压在其上的稻草。

今日晚间的消息：标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来6-12个月内标普可能调降美国的主权评级，而美国的信用评级依旧为AAA不变。分析人士称，